亚盘市场回顾周三，受累于担忧特朗普政府的减税和支出议案，以及20年期美债标售需求疲软，截至目前，美元报价99.57。外汇市场基本面综述美国众议院议长称已就4万美元的州和地方税抵扣上限达成协议，尚未决定税收法案投票时间。20年期美债标售需求疲软，20年期与30年期美债收益率均升至5%以上，美股承压大跌。美国商务部长卢特尼克：希望在今年夏天关税暂停到期之前与大多数主要合作伙伴达成贸易协议。据悉欧盟拟提出对美国的贸易提案，以推动谈判。以总理内塔尼亚胡称将全面控制加沙，对伊朗保留单方面行动权利；多国谴责以军在约旦河西岸向外交使团开火。美媒援引两名以色列消息人士：以色列正在准备在美伊谈判破裂之际迅速打击伊朗的核设施。阿曼外交大臣：第五轮伊朗-美国谈判将于5月23日星期五在罗马举行。印度否认参与袭击巴基斯坦校车，称指控毫无依据；印度外交部：巴基斯坦官员被宣布为不受欢迎的人士。芝商所拟设香港仓库，增强亚洲市场布局。欧委会将计划对进入欧盟小包裹征收2欧元的税机构观点汇总荷兰国际银行：英国服务业通胀飙升系“乌龙”？夏季回落或为降息扫清障碍英国通胀数据并非表面看起来那么糟糕，服务业通胀远超预期，其上涨主要受到道路税大幅调整和复活节时间因素的推动。该数据应会从4月份的5.4%回落至今夏的4.5%左右，从而使英国央行有望在今年剩余时间及2026年继续维持每季度降息的路径。最新的英国通胀数据彻底终结了英国央行在6月份降息的可能性，尽管这种可能性原本就已微乎其微。正如我们昨日所分析的，服务业通胀的相关消息预计将大为改观。除了道路税和旅游出行相关的价格波动外，其他几个关键领域在4月份也出现了进一步的通胀放缓迹象。餐饮、医疗服务和租金的年通胀率均有所下降。更普遍地看，各项调查显示企业的定价能力正在减弱。我们预计服务业通胀将在今年夏季回落至4.5%左右，并在2026年（届时道路税等因素将从年度同比数据中剔除）进一步走低。即便如此，这样的通胀水平对于英国央行的许多利率制定者而言仍然过高，这也是我们长期以来认为决策者不太可能在今年加快宽松步伐的原因。但我们认为，8月份降息的可能性依然很高，并且每季度降息的节奏有望在今年剩余时间乃至2026年得以持续。三菱日联：强劲经常账户支撑欧元，外资回流中需关注对冲的“双刃剑”欧洲央行昨日发布了其三月份的月度国际收支统计数据，该数据再次凸显了经常账户外部盈余的持续增长，这有助于为欧元提供更有力的支撑，并增强其避险资质。如果美元正在失去其作为避险货币的吸引力（当然，在严重的避险事件中，美元仍可能走强，但欧元在G10货币中的表现或将更优），那么在欧元区已摆脱负利率且德国至少已放松其经济在2009年建立的宪法债务刹车机制的约束之后，欧元可能会日益受益。昨日确认的三月份经常账户余额为509亿欧元，这是有记录以来第二大的单月顺差，仅次于去年六月。从12个月滚动数据来看，经常账户盈余达到了创纪录的4385亿欧元，较2024年3月大幅增长了40.6%。从国际收支的金融账户资金流动数据中也清晰可见，对冲行为将在整体外汇影响中扮演重要角色。对于以美元为基础的投资者而言，目前对冲欧元敞口（例如通过三个月期限）可以获得收益（即存在正的对冲利差），因此这类资金流入（外国投资者购买欧元区资产）的对冲比例可能会更高。相反，当欧元区投资者购买美元资产并进行对冲时，其固定收益回报会因与美元对冲相关的卖出操作而受到侵蚀。因此，考虑到欧元区投资者购买外国债券（尤其是美国债券）的对冲比例可能较低（即更多直接卖出欧元购买美元资产），这很可能对欧元产生更大的负面影响。但是，股权的净流入对欧元的支撑作用会更强，因为股权投资的对冲比例通常较低。尽管如此，这些数据总体上确实表明，外国投资者，无论是股权还是固定收益领域，都已重返欧元区市场。分析师MuhammadUmair美元指数日线图显示倒置头肩形态，当前价格在橙色区域持续盘整。指数近期从98支撑位反弹触及50日SMA(102水平)后未能突破该均线阻力，触发新一轮下行趋势，预计将重新下探98区域。若有效跌破该支撑位，可能延续跌势至90区域。四小时图表显示指数运行于下降通道内，近期触及通道上轨附近的101.60强阻力位后回落，未能突破102关口表明看跌动能延续，后续或继续向98水平移动。两大时间框架共同确认102区域存在显着抛压，指数短期技术结构维持看跌倾向。摩根大通美元继续表现不佳，未能延续其近期在美盘的反弹模式，美指已重新跌破100.00/30这一关键枢轴区域。我们认为，当前市场的负面情绪似乎主要集中于收益率曲线长端，随着财政忧虑的升温，美国30年期国债收益率已回落至5.00%附近。“抛售美国资产”这一主题呈现多方面特征，尽管各方面波动剧烈，但增加对冲的整体趋势在此处依然相当一致。如果储备管理机构能每日大量抛售美元以配合价格走势，情况无疑会简单许多，但不幸的是我们并未观察到此种情形，因此，要维持我们在4月份时的头寸仍面临挑战——核心的美元空头头寸目前基本保持不变，主要集中在做多欧美。同时，英国的通胀数据着实惊人，但考虑到这是4月份因素(如年度重置及税收上调)的扰动，部分超预期的波动本在情理之中。据艾伦分析，英国央行的超级核心通胀指标表现尚属平稳，但市场普遍认为6月降息已无可能，8月降息亦存变数，因此焦点转向今日公布的采购经理人指数(PMI)。鉴于全球债券市场的当前动态，英镑前景难言乐观，当前英国财政状况不佳，且政府目前似乎也缺乏良策。媒体关于副首相雷纳建议在春季财政报告中进一步增税的报道，应有助于市场理解英镑在当前政府治理下面临的困境，该政府在谈判桌上似乎也轻易对其主要盟友作出妥协。诚然，镑美刚创下多年新高，但这更多是美元疲软所致，我们在此仍继续持有欧镑的多头头寸。欧镑目前徘徊于0.8375/85至0.8450/60区间，而镑美则交投于1.3330/40至1.3500区间。（编辑：林雪）
2026-08-10 12:39:00